（原标题：哈继铭回应，2017宏观风险与微观机会共存，一二线楼市及港股机会大。）作为美国堪萨斯大学经济学博士，哈继铭先生曾任高盛集团投资银行部董事总经理，中国国际金融公司首席经济学家。在宏观经济研究领域中，他被业内同行被誉为眼光精辟，其研究特点为用明晰的逻辑和详尽的数据承托一起的、极具深度的市场研究。

从国际货币基金组织（IMF）、中金公司到高盛集团，二十余年的职业生涯中，哈继铭一直活跃在经济研究领域的最前沿。在IMF的11年还包括两年调入至香港金融管理局，兼任国际公务员；在中金公司，他作为首席经济学家，引导了当时中国宏观经济研究的创意变革；在高盛集团，他的战场从卖方改向买方，之后在投资实践中探索了经济和市场运营的奥秘。在中金和高盛工作期间，他的研究和观点仍然维持着常青树般的业界影响力和较好口碑。转入2017年以来，市场对宏观经济分歧较小，大体有三种观点重返衰落论、经济L型和周期衰退论。

今年来自美国 欧洲的不确定性减少，外围风险减小，但是中国坚决回头自己的路，目前的宏观政策注目的三大重点是：稳中求进，诱导房地产泡沫和防止金融风险，那么在一月份经济数据展现出较好的背后，投资者应当如何做到中国资本市场的投资风口？港股否早已打开了牛市周期？房地产市场不会会持续调控？中美贸易否无以有一战？务实中性的货币政策应当如何解读对于诸多热门话题，哈继铭先生皆给与了详细贯彻的答案。一：资本市场正处于下降趋势 特别是在是港股近日，港股展现出强大，A股转暖，很多投资者重回对资本市场的信心，这背后的逻辑是否是由于中国的市场需求、信贷、供给侧改革和企业业绩超强预期，从而海外资本寄予厚望中国经济？港股打开的这波牛市周期能回头多近？哈继铭 先生 在《首席对策》中回应：中国只不过在去年年末的时候就早已走进通缩，港股惹来一波显著的下跌，这里面原因较为多，有汇率的趋大位，资本外流的速度上升，港股估值较低，还有资本市场去年和前年的动荡不安，也早已经常出现了显著的好转，再行再加沪港通、深港通的通车，不仅使得海外投资者，还包括国内投资者都有机会来投资港股，是必定的结果。

中国的资本市场，无论是A股，特别是在是港股，是有一波下降的趋势。二，投资机会寄予厚望消费、医疗、大身体健康、互联网金融中国的劳动人口在总人口当中的占比，从80年代就开始下降，仍然到2010年到2015年，这五年期间闻覆以之后显著回升。那么在它的下降过程当中，劳动人口速度减少一定是带给劳动力供应充足，资金不足，储蓄率很高。

但是过了这个拐点之后，就有可能经常出现劳动力供应严重不足，并且储蓄率上升，那就变为一个人更加钱，钱更加钱，腊啥都不更容易赚钱这么一个现象。那么在这个过程当中，做到资产配备、投资，如何做到这么一种质上的变化，随着人口老龄化的来临，消费、精准医疗、身体健康、旅游休闲娱乐 不会有投资机会，此外，哈继铭还寄予厚望在中国有得天独厚优势的互联网金融。

三，房地产调控或不持续 一二线房价还不会上涨对于未来房地产市场的走势，哈继铭先生指出：目前，房地产市场需求受到了显著的政策压制，它可能会带给动工速度的上升，带给供应的下降，但未来又不会产生有待于获释的市场需求，在未来的某个时点，它可能会集中于释放出。这几年来我们看见基本上都是这么一个情形，两年下降，预示着两年上升，这个周期或许周而复始。

目前来看，这样的波浪式的周期，并没完结。风险站稳，政策放松之后，一二线房价还不会下跌。

四，美联储6月加息概率大 中美可以防止贸易战从特朗普竞选时的口号和被选为后的行动来看，他将美国的贸易赤字和制造业失业问题主因归入中国重新加入WTO和汇率操控等问题，并指出采行贸易维护政策将为联邦政府带给1.74万亿美金的税收。面临贸易问题，特朗普政府究竟将如何行动？ 中国又将如何应付？哈继铭 老师在《首席对策》中分析无论何种形式的中美贸易战都将有损于两国经济。相比之下更为良性的情形是中美两国重返谈判桌，且最后达成协议互利协议。

由于中美之间贸易不存在较小流失，应当采行双赢途径，通过非关税措施中国向美国对外开放服务机构，减少进口美国的农产品。对于美联储加息预期，他指出：3月份加息概率30%，预测今年6月份加息的可能性大。

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